СУХУМ, 26 дек — Sputnik. Настроения экспертов, опрошенных РИА Новости, в отношении перспектив рубля на 2015 год расходятся. Многое будет зависеть от динамики нефтяных цен, действий российских властей, ситуации с санкциями Запада против РФ и от макроэкономических показателей страны, говорят аналитики.
На основе отношения к этим факторам и сформировались прогнозы по курсам доллара и евро, которые в среднем дали следующие показатели на конец 2015 года: 56,09 рубля за доллар и 66,95 рубля за евро.
Курс рубля в 2014 году относительно закрытия 2013 года падал (на пике роста иностранных валют) на 59% к доллару и на 55% к евро, а на вечер 25 декабря рубль терял к доллару 38% и 30% к евро, отыграв часть панических потерь.
ПОЗИТИВ – СТАВКА НА НЕФТЬ
Позитивные оценки предполагают корректировку нефтяных цен в район 80 долларов за баррель.
"Наш базовый прогноз предполагает медленное восстановление цен на нефть в течение первого-третьего кварталов 2015 года до 80 долларов за баррель и, соответственно, укрепление рубля до 48-50 за доллар и до 58-60 за евро к концу будущего года", — говорит Марина Лазуткина из банка "БКС Премьер".
На текущий момент есть основание полагать, что локальное дно уже достигнуто, дальше цены на черное золото будут расти, хоть и надеяться на котировки первой половины 2014 года, доходившие до 115 долларов за баррель Brent, конечно, не приходится, отмечает Дарья Желаннова из компании "Альпари".
"При достижении цен на нефть в 80 долларов за баррель Brent, курс доллара вполне выйдет к отметкам 42-45 рублей, евро – 51-55 рублей", — прогнозирует она.
Укрепление рынка нефти может произойти на фоне сокращения производства сланцевых энергоносителей из-за падения цены продукта к уровню его себестоимости.
"Таким образом, мы ожидаем увидеть рост цены нефти в следующем году в силу фундаментальных факторов спроса и предложения", — говорит Юрий Кравченко из ИК "Велес Капитал".
Кроме позитива с рынка нефти возможна стабилизация геополитического фона, результатом чего может стать пересмотр санкционного давления в отношении РФ в плане его смягчения; при этом полная отмена санкций маловероятна, отметила Лазуткина из "БКС Премьер".
Однако даже без позитива по этим двум факторам в 2015 году рублю по силам укрепиться до 50 рублей за доллар, оценивает Антон Сороко из ИХ "Финам".
"Полагаем, что меры, принятые ЦБ РФ (повышение ключевой процентной ставки до 17% годовых, а также помощь банковскому сектору и расширение предоставления финансовым организациям валютной ликвидности) должны стабилизировать ситуацию на валютном рынке. Учитывая, что на текущий момент времени российская валюта выглядит перепроданной, мы полагаем, что в 2015 году увидим укрепление с текущих уровней", — сказал он.
Если ЦБ пойдет на очередное повышение ключевой ставки, это приведет к дальнейшему сжатию рублевой ликвидности и к укреплению рубля, добавила Желаннова из "Альпари".
"Однако долго удерживать ставку на столь высоком уровне у мегарегулятора не получится, поскольку экономика не выдержит такую высокую цену на деньги", — сказала она.
Есть надежда, что шоки декабря-2014 останутся позади и к концу 2015 года доллар составит около 50 рублей, а евро – около 55 рублей, сказал Сергей Мурафер из УК "Агана"
С разбивкой по кварталам оптимистичный прогноз Лазуткиной из банка "БКС Премьер" выглядит так: 59 рублей за доллар к 31 марта, 55 рублей к 30 июня, 52 – к 30 сентября и 48 к концу года. По евро позитивные (для рубля) ожидания следующие: 72 рубля к 31 марта, 67 рублей к 30 июня, 62 – к 30 сентября и 59 — к концу года.
НЕГАТИВ НА ОСНОВЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ОЖИДАНИЙ
Негативные прогнозы базируются на том, что западные рынки капитала останутся для российских компаний и банков закрытыми, что продолжит давить на рубль, говорит Дмитрий Савченко из Нордеа банка.
"Нефть также, скорее всего, не сможет быстро восстановиться на фоне роста добычи и позиции ОПЕК, не готовой сокращать квоты. Поэтому рубль вряд ли будет иметь возможность отыграть падение 2014 года. Через год доллар ожидается на уровне 58 рублей, евро – 69,6 рубля", — добавил Савченко.
Со стороны макроэкономики перспективы рубля неутешительны, считает Александр Головцов из УК "Уралсиб". "В условиях хронического дефицита платежного баланса, стоимость доллара будет стремиться к соотношению денежной массы (порядка 30 триллионов рублей – ред.) и резервов Центробанка (около 400 миллиардов долларов – ред.). В начале декабря оно составляло 73, однако резервы с тех пор сократились и, вероятно, продолжат сокращаться в 2015 году, чтобы хоть как-то сглаживать курсовые колебания", — рассуждает он.
"Денежная масса ускоряет рост до 15-20% годовых за счет госпомощи для спасения утопающих банков и предприятий. Поэтому в течение года ее соотношение к резервам может достичь 90, куда и будет стремиться курс доллара", — сказал Головцов.
"Баланс текущего счета после падения нефти ниже 70 долларов за баррель, вероятно, стал дефицитным, и валюты компаниям и банкам не хватает даже на процентные платежи по внешним долгам. Чтобы профинансировать еще погашение основной суммы внешнего долга и традиционный отток капитала, импорт должен сократиться примерно на 60%, что займет не один квартал", — рассуждает аналитик.
"В результате структурная потребность в валюте может еще долго превышать приток экспортной выручки. Так что при курсе 90 рублей за доллар в конце 2015 года евро может стоить 108 рублей (при ожидаемом соотношении 1,2 доллара за евро)", — оценил Головцов.
Менее драматический, но все же пессимистичный прогноз по кварталам представил Владимир Евстифеев из банка "Зенит". Он выглядит так: 51 рубль за доллар к 31 марта, 55 рублей к 30 июня, 57 – к 30 сентября и 68 — к концу года. По евро негативные (для рубля) ожидания следующие: 67 рублей к 31 марта, 68 рублей к 30 июня, 69 – к 30 сентября и 71 — к концу года.
